证券投资实验实训教程：缺口形态在研判中的准确辅助工具

2025-09-29 理论教育版权反馈

【摘要】：缺口是研判各种形态时最准确的辅助工具。普通缺口普通缺口通常在密集的交易区域中出现，许多需要较长时间形成的整理或反转形态如三角形、矩形等都可能有这类缺口形成。当股价以一个很大的缺口跳空远离形态时，这表示真正的突破已经形成了。这种缺口不会和突破缺口混淆，任何离开形态或密集交易区域后的急速上升或下跌，所出现的缺口大多是持续性缺口。这就是持续性缺口形成时的成交量变化情形。

1）形态

缺口是指股价在快速大幅变动中有一段价格没有任何交易，显示在股价K线图上是一个真空区域，这个区域称之“缺口”，它通常又称为跳空。当股价出现缺口，经过几天，甚至更长时间的变动，然后反转过来，回到原来缺口的价位时，称为缺口的封闭，又称补空。

缺口分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口与消耗性缺口等4种。从缺口发生的部位大小，可以预测走势的强弱，判断是突破，还是已到趋势的尽头。缺口是研判各种形态时最准确的辅助工具。

（1）普通缺口　普通缺口通常在密集的交易区域中出现，许多需要较长时间形成的整理或反转形态如三角形、矩形等都可能有这类缺口形成。

（2）突破缺口　突破缺口是当一个密集的反转或整理形态完成后突破盘局时产生的缺口。当股价以一个很大的缺口跳空远离形态时，这表示真正的突破已经形成了。因为错误的移动很少会产生缺口，同时缺口能显示突破的强劲性，突破缺口越大，表示未来的变动越强烈。

（3）持续性缺口　在上升或下跌途中出现的缺口，可能是持续性缺口。这种缺口不会和突破缺口混淆，任何离开形态或密集交易区域后的急速上升或下跌，所出现的缺口大多是持续性缺口。这种缺口可帮助人们估计未来后市波幅的幅度，因此亦称之为量度性缺口。

（4）消耗性缺口　和持续性缺口一样，消耗性缺口是伴随快速的、大幅的股价波幅而出现。在急速的上升或下跌中，股价的波动并非是渐渐出现阻力，而是越来越急。这时价格的跳升（或跳位下跌）可能发生，此缺口就是消耗性缺口。通常消耗性缺口大多在恐慌性抛售或消耗性上升的末段出现。

2）市场含义

①普通缺口并无特别的分析意义，一般在几个交易日内便会完全填补，它只能帮助人们辨认某种形态的形成。普通缺口在整理形态时要比在反转形态时出现的机会大得多，所以当发现发展中的三角形和矩形有许多缺口，就应该增强它是整理形态的信念。

②突破缺口的分析意义较大，经常在重要的转向形态如头肩式的突破时出现，这种缺口可帮助人们辨认突破信号的真伪。如果股价突破支撑线或阻力线后以一个很大的缺口跳离形态，可见突破十分强而有力，很少有错误发生。形成突破缺口的原因是其水平的阻力经过长时间的争持后，供给的力量完全被吸收，短暂时间缺乏货源，买进的投资者被迫要以更高价求货。又或是其水平的支持经过一段时间的供给后，购买力完全被消耗，沽出的须以更低价才能找到买家，因此便形成缺口。假如缺口发生前有大的交易量，而缺口发生后成交量却相对地减少，则有一半的可能不久缺口将被封闭，若缺口发生后成交量并未随着股价的远离缺口而减少，反而加大，则短期内缺口将不会被封闭。

③持续性缺口的技术性分析意义最大，它通常是在股价突破后远离形态至下一个反转或整理形态的中途出现，因此持续性缺口能大大致预测股价未来可能移动的距离，所以又称为量度缺口。其量度的方法是从突破点开始，到持续性缺口始点的垂直距离，就是未来股价将会达到的幅度。或者可以说，股价未来所走的距离，和过去已走的距离一样。(https://www.chuimin.cn)

④消耗性缺口的出现，表示股价的趋势将暂告一段落。如果在上升途中，即表示即将下跌；若在下跌趋势中出现，就表示即将回升。不过，消耗性缺口并非意味着大市必定出现转向，只是意味着有转向的可能。

在缺口发生的当天或后一天若成交量特别大，而且未来趋势似乎无法随成交量而有大幅的变动时，这可能就是消耗性缺口。假如在缺口出现的后一天其收盘价停在缺口边缘而形成了一天行情的反转时，就更可确定是消耗性缺口了。

消耗性缺口很少是突破前一形态、大幅变动过程中的第一个缺口，绝大部分是在它前面至少还有一个持续缺口。因此可以假设，在快速直线上升或下跌变动中期出现的第一个缺口为持续性缺口，随后的每一个缺口都可能是消耗性缺口，尤其是当这个缺口比前一个空距大时，更应特别注意。

持续性缺口是股价大幅变动中途产生的，因而不会在短时期内封闭，但是消耗性缺口是变动即将到达终点的最后现象，所以多半在2～5天的短期内被封闭。

3）要点提示

①一般缺口都会填补。因为缺口是一段没有成交的真空区域，反映出投资者当时的冲动行为，当投资情绪平静下来时，投资者反省过去行为有些过分，于是缺口便告补回。其实并非所有类型的缺口都会填补，其中突破缺口、持续性缺口未必会填补，或不会马上填补；只有消耗性缺口和普通缺口才可能在短期内补回，所以缺口填补与否对分析者观察后市的帮助不大。

②突破缺口出现后会不会马上填补，可以从成交量的变化中观察出来。如果在突破缺口出现之前有大量成交，而缺口出现后成交相对减少，那么迅即填补缺口的机会只是50%；但假如缺口形成之后成交大量增加，股价在继续移动远离形态时仍保持十分大量的成交，那么缺口短期填补的可能便会很低了。就算出现回抽，也会在缺口以外。

③股价在突破其区域时急速上升，成交量在初期较大，然后在上升中不断减少。当股价终结原来的趋势时成交又迅速增加，这是多空双方激烈争持的结果，其中一方得到压倒性胜利之后，于是便形成一个巨大的缺口，这时候成交又开始减少了。这就是持续性缺口形成时的成交量变化情形。

④消耗性缺口通常是形成缺口的一天成交量最高（但也有可能在成交量最高的翌日出现），接着成交量减少，显示市场购买力（或沽售力）已经消耗殆尽，于是股价很快便告回落（或回升）。

⑤在一次上升或下跌的过程里，缺口出现越多，显示其趋势越快接近终结。举例说，当升市出现第三个缺口时，暗示升市即将终结；当第四个缺口出现时，短期下跌的可能性更大。

证券投资实验实训教程：缺口形态在研判中的准确辅助工具

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