2）卖出与撤单当用户打算以某种价格卖出股票时，点击快捷键中的“卖出”，对话框出现，输入证券代码、价格，确定后，委托完成。当天买入的股票，当天不能卖出；当天卖出股票的所得资金，当天可以使用；基金同上；权证不受限制，当天可买可卖。成交后，按规定收取手续费。5）历史成交查询快捷键中的“历史成交”，用于查看已经成交的交易情况。6）查看其他选手操作记录快捷键中的“高手操作”，可以查看所有选手的操作记录。......
2023-08-12
证券投资实验实训教程：反转形态解析
【摘要】：反转形态是指股价趋势逆转所形成的图形，亦即股价由涨势转为跌势，或由跌势转为涨势的信号。图9－4头肩顶头肩底和头肩顶的形状一样，只是整个形态倒转过来而已，又称“倒转头肩式”。图9－5圆弧顶②圆形反转在股价的顶部和底部均可能出现，在底部称为圆弧底，如图9－6所示。图9－6圆弧底3）双重顶（底）形态股价上升到某一价格水平时，出现大成交量，股价随之下跌，成交量减少。
反转形态是指股价趋势逆转所形成的图形，亦即股价由涨势转为跌势，或由跌势转为涨势的信号。
1）头肩顶（底）
（1）形态 头肩顶走势，可以划分为以下不同的部分：
①左肩部分：持续一段上升的时间，成交量很大，过去在任何时间买进的人都有利可图，于是开始获利沽出，令股价出现短期的回落，成交较上升到其顶点时有显著的减少。
②头部：股价经过短暂的回落后，又有一次强力的上升，成交亦随之增加。不过，成交量的最高点较之于左肩部分，明显减退。股价突破上次的高点后再一次回落。成交量在回落期间亦同样减少。
③右肩部分：股价下跌到接近上次的回落低点又再获得支持回升，可是，市场投资的情绪显著减弱，成交较左肩和头部明显减少，股价无法达到头部位置的高点便告回落，于是形成右肩部分。
④突破：从右肩顶下跌穿破由左肩底和头部底所连接的底部颈线，其突破颈线的幅度要超过股价的3%以上，才能确认突破。
简单来说，头肩顶的形状呈现三个明显的高峰，其中位于中间的一个高峰较其他两个高峰的高点略高。至于成交量方面，则出现级梯形的下降，如图9－4所示。
图9－4 头肩顶
头肩底和头肩顶的形状一样，只是整个形态倒转过来而已，又称“倒转头肩式”。
（2）市场含义 头肩顶是一个不容忽视的技术性走势，从这种形态中可以观察到多空双方的激烈争夺情况。
初时，多方的力量不断推动股价上升，市场投资情绪高涨，出现大量成交，经过一次短期的回落调整后，那些错过上次升势的人在调整期间买进，股价继续上升，而且越过上次的高点。表面上看市场仍然健康和乐观，但成交量已大不如前，反映出买方的力量在减弱中。那些对前景没有信心和错过了上次高点获利回吐的人，或是在回落低点买进作短线投机的人纷纷沽出，于是股价再次回落。
第三次的上升，为那些后知后觉错过了上次上升机会的投资者提供了机会，但股价无力升越上次的高点，而成交量进一步下降时，差不多可以肯定过去看好的乐观情绪已完全扭转过来，未来的市场将疲弱无力，一次大幅的下跌即将来临。
对此形态的分析如下：
①这是一个长期性趋势的转向形态，通常会在牛市的尽头出现。
②当最近的一个高点的成交量较前一个高点为低时，就暗示了头肩顶出现的可能性；当第三次回升股价没法升抵上次的高点，成交继续下降时，有经验的投资者就会把握机会沽出。
③当头肩顶颈线击破时，就是一个真正的沽出信号，虽然股价和最高点比较，已回落了相当的幅度，但跌势只是刚刚开始，未出货的投资者继续沽出。
④当颈线跌破后，可根据这种形态的最少跌幅量度方法预测股价会跌至哪一水平。方法是一一从头部的最高点画一条垂直线到颈线，然后在完成右肩突破颈线的一点开始，向下量出同样的长度，由此量出的价格就是该股将下跌的最小幅度。
头肩底的分析意义和头肩顶类似，它告诉人们过去的长期性趋势已扭转过来，股价一次再一次地下跌，第二次的低点（头部）显然较先前的一个低点为低，但很快地掉头弹升，接下来的一次下跌股价未跌到上次的低点水平已获得支持而回升，反映出看多的力量正逐步改变市场过去向淡的形势。当两次反弹的高点阻力线（颈线）被打破后，显示多方的一方已完全把空方击倒，买方代替卖方完全控制整个市场。
（3）要点提示
①一般来说左肩和右肩的高点大致相等，部分头肩顶的右肩较左肩为低。但如果右肩的高点较头部还要高，形态便不能成立。
②如果其颈线向下倾斜，显示市场非常疲乏无力。
③成交量方面，左肩最大，头部次之，而右肩最少。不过，根据有些统计所显示，大约有1/3的头肩顶的左肩成交量较头部为多，1/3的成交量大致相等，其余的1/3是头部的成交量大于左肩的。
④当颈线跌破时，不必成交量增加也可得到确认，倘若成交量在跌破时激增，显示市场的抛售力量十分庞大，股价会在成交量增加的情形下加速下跌。
⑤在跌破颈线后可能会出现暂时性的回升（回抽），这种情形通常会在低成交量的跌破时出现。不过，暂时回升的股价应该不超越颈线水平。
⑥头肩顶是一个杀伤力十分强大的形态，通常其跌幅大于量度出来的最小跌幅。
⑦假如股价最后在颈线水平回升，而且高于头部，或者股价于跌破颈线后回升高于颈线，这可能是一个失败的头肩顶，不宜信赖。
2）圆弧顶（底）
（1）形态 圆弧顶亦称圆形顶。股价呈弧形上升，虽不断升高，但先是新高点较前点高，后是回升点略低于前点，这样把短期高点连接起来，就形成一圆弧顶。在成交量方面也会是一个圆弧状，如图9－5所示。
（2）市场含义 经过一段买方力量强于卖方力量的升势之后，买方趋弱仅能维持原来的购买力量，使涨势缓和，而卖方力量却不断加强，双方力量达到均衡，此时股价会处于没有涨跌的静止状态。之后卖方力量超过买方，股价开始回落，起初只是慢慢改变，跌势不明显，但后期则由卖方完全控制市场，跌势便告转急。圆弧顶说明一个大跌市即将来临，未来下跌之势将转急转大，那些先知先觉者会在圆形顶形成之前离市，但在圆形顶完全形成后，仍有机会撤离。
（3）要点提示
①有时当圆形头部形成后，股价并不马上下跌，只是反复横向发展形成徘徊区域，这种徘徊区称作碗柄。一般来说，这种碗柄很快便会突破，股价继续朝着预期中的下跌趋势发展。
图9－5 圆弧顶
②圆形反转在股价的顶部和底部均可能出现，在底部称为圆弧底，如图9－6所示。其形态与圆弧顶相似，然而意义相反。在底部时表现为股价呈弧形下跌，初时卖方的压力不断减轻，于是成交量持续下降，但买入的力量仍畏缩不前，这时候股价虽是下跌，然而幅度缓慢和细小，其趋势曲线渐渐接近水平，仅有极小的成交量。然后买方力量开始增加，股价随之上升，最后买方完全控制市场，价格大幅上扬，出现突破性的上升局面。成交量方面，初时缓慢地减少，然后又增加，也形成一个圆底形。这种形态显示一次巨大的升市即将到临。投资者可以在圆形底转为升势之初追入。
图9－6 圆弧底
3）双重顶（底）
（1）形态 股价上升到某一价格水平时，出现大成交量，股价随之下跌，成交量减少。接着股价又升至与前一个高点几乎相等之顶点，成交量再随之增加却不能达到上一个高峰的成交量，尔后出现第二次下跌。整个过程股价的移动轨迹就像M，这就是双重顶，又称M头走势，如图9－7所示。
图9－7 M头
同样，股价持续下跌到某一低点后出现技术性反弹，但回升幅度不大，时间亦不长，股价又再下跌，当跌至上次低点时却获得支持，再一次回升，这次回升时成交量要大于前次反弹时成交量。股价在这段时间的移动轨迹就像W，这就是双重底，又称W底走势，如图9－8所示。
图9－8 W底
无论是“双重顶”还是“双重底”，都必须突破颈线（双头的颈线是第一次从高峰回落的最低点；双底之颈线就是第一次从低点反弹之最高点），形态才算完成。
（2）市场含义 双头走势股价上升会使一部分投资者获利了结，这一沽售力量令上升的行情转为下跌。当股价回落到某水平，吸引了短期投资者的兴趣，另外较早沽出获利的人亦可能再次买入补回，于是行情开始回复上升。但与此同时，对该股信心不足的投资者会因觉得错过了在第一次的高点出货的机会而马上出货，加上在低价位补仓获利的投资者亦同样在这一水平再度卖出，强大的沽售压力令股价再次下跌。由于高点两次都受阻而回落，令投资者感到该股没法再继续上升（至少短期是如此）。假如越来越多的投资者沽出，令股价跌破上次回落的低点（即颈线），于是整个双头形态便告形成。
双底走势则完全相反。股价持续的下跌令持股的投资者觉得价低而惜售，而另一些投资者则因低价的吸引尝试买入，于是股价呈现回升。当上升至某水平时，较早短线投机买入者获利回吐，那些在跌市中持股的亦趁回升时沽出，因此股价再一次下挫。但对后市充满信心的投资者觉得他们错过了上次低点买入的良机，所以这次股价回落到上次低点时便立即跟进。当越来越多的投资者买入时，求多供少的力量便推动股价扬升，而且还突破上次回升的高点（即颈线），扭转了过去下跌的趋势。
双头或双底形态是一种反转形态。当出现双头时，即表示股价的升势已经终结，当出现双底时，即表示跌势告一段落。
通常这些形态出现在长期性趋势的顶部或底部，所以当双头形成时，可以肯定双头的最高点就是该股近期的顶点，而双底的最低点就是该股近期的底部了。当双头颈线跌破，就是一个可靠的出货信号；而双底的颈线冲破，则是一个入货的信号。
（3）要点提示
①双头的两个最高点并不一定在同一水平，两者相差少于3%是可接受的。通常来说，第二个头可能较第一个头高出一些，原因是看好的力量企图推动股价继续再升，可是却没法使股价上升超越3%的差距。一般双底的第二个低点都较第一个低点稍高，原因是先知先觉的投资者在第二次回落时已开始买入，令股价没法再次跌回上次的低点。
②双头最少跌幅的量度方法，是由颈线开始计起，至少会再下跌从双头最高点至颈线之间的差价距离。双底最少涨幅的量度方法也是一样，双底之最低点和颈线之间的距离，股价于突破颈线后至少会升抵同样的距离。
③形成第一个头部（或底部）时，其回落的低点约是最高点的10%～20%（底部回升的幅度也是如此）。
④双重顶（底）不一定都是反转信号，有时也会是整理形态，这由两个波谷的时间差决定。通常整理形态两个高点（或两个低点）形成的时间相隔超过一个月。
⑤双头的两个高峰都有明显的高成交量，这两个高峰的成交量同样尖锐和突出，但第二个头部的成交量较第一个头部显著为少，反映出市场的购买力量已在转弱。双底第二个底部成交量十分低沉，但在突破颈线时，必须得到成交量激增的配合方可确认。双头跌破颈线时，不需成交量的上升也应该信赖。
⑥通常突破颈线后，会出现短暂的反方向移动，称之为反抽。双底只要反抽不低于颈线（双头之反抽则不能高于颈线），形态依然有效。
⑦一般来说，双头或双底的升跌幅度都较量度出来的最少升跌幅为大。
4）单日（双日）反转
（1）形态 当一只股票持续上升一段时间，在某个交易日股价突然不寻常地被推高，但马上又受到强大的抛售压力，把当日所有的升幅都完全跌去，可能还会多跌一部分，并以全日最低价（或接近全日最低价）收市，这种形态就叫顶部单日反转，如图9－9所示。
图9－9 单日反转
双日反转是单日反转的变形。在上升的过程中，某交易日该股股价大幅攀升，并以全日的最高价收市。可是翌日股价以昨天的收盘价开盘后，全日价格不断下跌，把昨日的升幅完全跌去，而且可能是以昨日的最低价收市。这种形态就称之为顶部双日反转。
同样，在下跌时，某个交易日里股价突告大幅滑落，但接着的一个交易日便完全收复失地，并以当日最高价收市，这就是底部双日反转，如图9－10所示。
图9－10 双日反转
（2）市场含义 以底部单日反转为例，解释这种现象的成因。
在下跌阶段中，由于股价不断下跌，越来越多的投资者无法承担更大损失，于是止损沽出。他们的沽售令股价进一步推低，更低的价格使他们更急于沽出，因此当日价位急速下跌。当他们沽售完毕之后，抛售压力突告消失，多方投资者因为低价的引诱而尝试买入，希望马上就可获得利润，于是有更多的投资者加进买入的行列。由于较早时沽盘已全被消化，因此买盘很快便推动股价上升，把当天跌去的价位全部补回。
单日反转形态的市场含义至少有两点：
①大市暂时见顶（顶部单日反转）或是见底（底部单日反转）。顶部单日反转通常在消耗性上升的后期出现；底部单日反转则是在恐慌性抛售的末段出现。
②这并非是长期性趋势逆转的信号，通常在整理形态的顶部或底部出现，也可能在长期性趋势的顶点（或底点）出现。
（3）要点揭示
①单日反转当天，成交量突然大增，而价位的波动幅度很大，两者较平时都明显增大。如果成交量不高或全日价格波幅不大，形态就不能确认。
②当日股价一两个小时内的波动可能较平时三四个交易日的波幅还大。顶部单日反转时，股价开市较上个交易日高出多个价位，但很快形势逆转，价格迅速向反方向变动，最后的收市价和上个交易日比较几无变化。底部单日反转形态则相反。
③一般在临收市前15分钟，交投突然大增，价格迅速朝反方向变动。
④双日反转的两个交易日中，成交量和价位同样是波幅巨大。顶部双日反转的第二个交易日把前一个交易日的升幅完全跌去；而底部双日反转则完全升回上一交易日的跌幅。
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