投资对储蓄的直接影响

2025-09-29 理论教育版权反馈

【摘要】：在凯恩斯的乘数论中，投资的变化通过收入的调整带动储蓄的变化，内生货币理论则认为投资无须通过收入调整，就能直接决定储蓄的变化。根据乘数论的推导，银行贷款的扩张支撑投资的增长，而投资的增长则推动收入的增加。由于消费是收入的稳定部分，因此收入增加势必引起储蓄增长，投资就此创造了储蓄。对乘数论隐含假定的否定必然引出这样的结论，即投资与储蓄的相等并不像乘数论所解释的那样，需要通过收入的调整来实现。

在凯恩斯的乘数论中，投资的变化通过收入的调整带动储蓄的变化，内生货币理论则认为投资无须通过收入调整，就能直接决定储蓄的变化。

根据乘数论的推导，银行贷款的扩张支撑投资的增长，而投资的增长则推动收入的增加。由于消费是收入的稳定部分，因此收入增加势必引起储蓄增长，投资就此创造了储蓄。凯恩斯的分析隐含着货币供给稳定的假设，所以才有计划支出超过目前收入的融资过程。内生货币供给理论认为这种解释是不确切的，不管计划支出是否超过目前收入，也不管这种支出是靠贷款还是靠发行金融工具来支撑，都会带动信用货币供给的增长。因为，投资增长将会导致收入的相应增加，使得下一个阶段的总需求超过这个阶段的总收入，经济单位的整体支出将要大于它的收入，只要流通速度是稳定的，这种增加的赤字支出必然由新的银行信用和新的货币创造来支撑，并进而引起储蓄存款的增长。即便一些单位的赤字支出完全与另一些单位的资金剩余相等，而赤字支出又由金融资产的发行来支撑，这种金融资产的增加也直接或间接地带动信用货币供给的增长，所以没有理由认为在投资引起收入增加时，货币供给能够保持稳定。对乘数论隐含假定的否定必然引出这样的结论，即投资与储蓄的相等并不像乘数论所解释的那样，需要通过收入的调整来实现。因为，商业银行借贷或金融工具的发行都由不同的经济单位独立从事，只要赤字支出单位向商业银行借款或者发行金融工具，就必然带动银行存款的相应增加，支持投资增长的货币余额的增长，同时也带动了储蓄的增长，与收入的增加没有直接关系。也就是说，投资对储蓄的影响不是通过收入的变化导致货币存量的积累或减少，而是通过对银行系统的存贷规模的变化直接进行调整的。(https://www.chuimin.cn)

投资对储蓄的直接影响

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