大学生创业融资概述及解决方案

2023-08-24 理论教育版权反馈

【摘要】：创业融资是获取创业资源这一阶段中的一项重要内容。种子期，创业者主要进行创意的可行性研究、技术开发和市场调研，因此所需资金量不大，创业融资需求较低。创立期，企业需要完成正式注册、购置设备、投入试生产等一系列活动，资金需求量明显增加，创业融资需求大幅度增加。制度方面供给不足是造成中小企业融资困难的重要原因。

（一）创业融资的概念

通常情况下，融资是指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段，或为取得资产而采取的货币手段，是在货币资金的持有者和需求者之间，直接或间接地进行资金融通的活动。广义的融资是指资本在持有人之间的活动，是一种以余补缺的经济行为，是资本双向互动的过程，由融入、融出两部分构成，不仅包括资本的来源，也包括资本的运动。狭义的融资就是通常所说的资本来源，是企业从自身生产经营现状及资本运用情况出发，根据企业未来经营策略和发展的需要，经过科学的预测和决策，通过一定的渠道、采用一定的方式，利用内部积累或向企业的投资者、债权人筹集资本，组织资本供应，保证企业正常生产经营的一种经济行为。创业融资是指创业者（团队）在创业活动中，为保障企业生产、运营所需资金，通过各种渠道和方式获得资金的过程。

（二）创业融资在创业管理中的地位和要求

1.创业融资是创业管理的关键内容

创业管理是动态的、阶段性的管理，涵盖了机会识别、创业计划书撰写、获取创业资源和管理新创企业等阶段。创业融资是获取创业资源这一阶段中的一项重要内容。机会识别阶段需要创业者进行一定的调查和对机会风险的评估，也需要一定的资金支持；创业计划书的撰写阶段虽然不依赖于资金，但也需要资金解决具体撰写过程中的基本资料、分析工具和用具的开支等问题；而管理新创企业阶段毫无疑问需要大量的资金投入。在获取创业资源阶段，就社会资源、资金资源、技术资源和人才资源的关系而言，资金资源是使技术转化为生产力、创造经济价值的基础，也是形成和提升社会资源、获取人才资源的必要手段。因此，资金资源是确保创业资源有效发挥作用的重要条件。

综上所述，创业融资确保了资金资源的获取，为其他资源的有效整合和功效的提升提供了有力的物质条件，也为创业管理各阶段工作的开展提供了物质保障，是创业管理的关键内容。

2.创业融资在企业成长的不同阶段具有不同的侧重点和要求

创业融资通常不是一次性的，伴随着创业企业的成长，会有多次融资，各阶段融资的侧重点和要求也不尽相同。创业融资的各阶段主要包括种子期、创立期和扩张期。

种子期，创业者主要进行创意的可行性研究、技术开发和市场调研，因此所需资金量不大，创业融资需求较低。但由于创业企业仍未真实存在，创业成功的不确定性较大，因此创业融资风险较大，创业者很难取得资金拥有者的投资，更多要来自自身拥有的资金。

创立期，企业需要完成正式注册、购置设备、投入试生产等一系列活动，资金需求量明显增加，创业融资需求大幅度增加。大幅增加的资金需求单靠创业者自己是难以承担的，需要大量外部资金。但此时的创业企业盈利能力和获取现金流的能力不强，很难提供良好的信誉和资产担保，使得外部融资难度较大。

进入扩张期，创业企业具有了一定的资金实力，但由于实施大力开拓市场、不断推陈出新的迅速成长战略，创业企业仍存在较大的融资需求，融资的风险依然存在，只是相较于种子期而言略有下降。而当创业企业进入扩张期后期，由于企业自身的资金实力提升了，对资金的需求不再迫切，融资需求显著减少。同时，企业开始考虑上市等更为多样的融资方式。

（三）创业融资面临困境的原因分析

1.创业融资的困境

创业企业融资的障碍可以从企业内部和外部两个方面分析。

（1）创业融资的内生障碍因素。从内部看，我国中小企业自身在制度方面存在缺陷——中小企业群体普遍信用缺失，企业对产权的认定模糊以及创业企业发展的各种不确定因素所决定的高风险经营是造成目前中小企业融资困难的最重要的原因。

1）信用障碍。创业企业经济交易过程中信用的缺失，一方面，源于我国长期公有制条件下的计划经济体制淡化了人们之间进行经济交易所必须具有的信用意识，政府、企业和个人之间众多的经济交易都简单地演化成资金或物资商品无偿的、单方面的转移；另一方面，在进行市场经济体制改革的初期，忽视了信用制度建设对整个经济发展的重要性，所以至今还没有形成一种完善的适合我国市场经济发展的社会信用制度。

2）管理障碍。企业的创立是一个综合性的过程，需要多方面的知识，对创业者自身素质要求很高：既要懂技术，又要懂财务；既要拥有管理才能，同时要具备长远的发展眼光；还需要良好的沟通能力、交际能力和心理素质。一个全能型的具有创新精神和协作意识的管理层才能使企业渡过大风大浪，但中国创业企业存在的普遍现状是管理者素质较低，制约了企业的发展。

3）风险障碍。从企业内部经营分析，创业企业由于技术的领先性，为谋求快速成长而投资于“高风险、高回报”的项目，而且企业发展不明确，产品和市场不明确，企业运行过程中存在技术风险、资金风险、市场风险、经营风险等。从银行供给方分析，中小企业群体的信用缺失，从整体上加大了银行对创业企业的贷款风险，导致银行对中小企业的还款能力缺乏信心，这也是金融机构特别是大型金融机构面对中小企业的资金需求时难以避免的问题。

（2）创业融资的外部障碍。从外部环境看，我国中小企业融资困难主要是受经济环境影响。同时，现有金融体系不完善，不能适应中小企业的资金需求。

1）现有金融体制障碍。制度方面供给不足是造成中小企业融资困难的重要原因。我国现有的以四大国有商业银行为主体的、高度集中和垄断的金融体制，就不适合，也难为中小企业提供金融服务。而中小金融机构对创业企业的支持又十分有限，在近几年金融体制改革力度加大的环境下，原有的地方中小型金融机构也逐渐和地方政府“脱钩”，市场定位却是和国有大商业银行共同在大中城市进行竞争，若从中小企业融资需求角度看，这实际上使中小企业失去了最有可能的资金支持的现状。

2）宏观经济政策导向与法律法规障碍。改革开放之后，随着经济的不断发展，中小企业在全国各地如雨后春笋般发展，经济实力不断提升，已经成了我国国民经济增长的主要动力。但是，由于种种原因，我国客观上仍然存在着没有给予创业型中小企业足够重视和支持的现状。

2.创业融资难的理论解释

（1）不确定性理论。不确定性是指事先不能准确知道某个事件或某种决策的结果。影响企业融资难度的关键是创业企业成长的不确定性。不确定性可以衡量一个企业或一个项目所有可能结果的分布。潜在结果越分散，不确定性也就越大。首先，商业机会本身具有不确定性。创业者的创业机会受到外部环境的影响，外部环境会随着政策、经济、文化等因素发生变化，机会也会随之改变。对于创业活动本身而言，由于创业项目尚未实施，或刚开始实施，受外界环境的影响相对于既有企业来说更大，其市场前景不够明朗。其次，新创企业的利润也具有不确定性。创业者大多缺乏相关经验，在处理企业管理、市场分析等内外部环境变化时能力不足，企业盈利的稳定性较差。最后，初创企业的寿命具有不确定性。据统计，我国初创企业的失败率为70%左右。此外，初创企业的不确定性还包括企业抵抗风险的能力、企业的发展、企业的管理文化甚至包括竞争对手、材料供给等，这些问题都是影响企业长久发展的障碍。不确定性对于资金拥有者是具有较大风险的，初创企业很难获得融资方的认可。

（2）信息不对称理论。信息不对称是指交易中的各方拥有的信息不同。在市场经济活动中，各类人员对有关信息的了解是有差异的，掌握的信息比较充分的人员往往处于比较有利的地位。信息不对称导致创业融资难的原因主要有三点。第一，创业者倾向于对创业信息进行保密。创业者在融资时，往往倾向于保护自己的商业机密，特别是进入门槛低的行业的创业者更是如此。创业者对创业信息的隐藏会增加投资者对信息甄别的时间和成本，从而影响其投资决策。第二，新创企业的经营和财务信息具有非公开性。新创企业或者处于筹建期，或者开办的时间较短，缺乏或只有较少的经营记录，企业规模一般也较小，经营活动的透明度较差，财务信息具有非公开性，使得潜在的投资者很难了解和把握创业者和新创企业的有关信息。第三，成熟的投资者群体尚未形成。中国市场的投资理念比较保守，尚未形成一个相对成熟的投资者群体，潜在投资者对行业的认识、直觉和经验等也相对缺乏，使其在选择投资项目时更为谨慎。创业者、新创企业和投资者群体之间的信息不对称，会导致创业融资时的道德风险和逆向选择。

（3）资本市场欠发达。首先，中国缺少擅长处理中小企业融资业务的金融机构和针对新创企业特点的融资产品。和发达国家相比，中国人均金融机构数目偏少，从事中小企业融资业务的金融机构更少，加上现有金融机构的创新能力不足，针对中小企业特点的金融产品较少，可供创业企业选择的融资方式有限。其次，企业上市的要求较高，投入资本的退出渠道不畅。无论主板市场还是创业板市场，对企业上市的要求都较高，使得相当一部分企业无法满足上市的条件，从而使投入资本的退出渠道不畅，影响了风险投资等投资人对新创企业的投入。最后，产权交易市场不够发达，影响投入资本的回收。国外的产权交易是投入资本回收的重要方式，统一的产权市场有利于进行跨地区、跨行业的产权交易，相对低廉的交易成本会降低投资者回收投资的代价，使其能通过产权交易的方式回收投资。但中国不但没有形成统一的产权交易市场，而且产权交易的成本比较高，加大了投资者回收投资的成本，使其在进行投资时更加谨慎。

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