如何设置止损指令提高股市交易收益

2023-08-01 理论教育版权反馈

【摘要】：我们认为，对于保证金交易商，尤其是超越保证金允许范围进行操作的交易商，设置止损指令是比较明智的。在这种回报可观的情况下，设置止损指令是毫无益处的。经验表明，交易商设置高于买进价格2个点的止损指令，最终可以获得收益。就短线投机而言，止损指令通常是有用的。如果这时高点为102点，甚至是101点，则经纪人仍然有执行止损指令的权限。对发行量不大的股票，不应设置止损指令。

一位读者来信问：“我的经纪人建议我设置止损指令来保护交易。我觉得，经纪人要收取佣金，这对他们来说是件好事，但客户会蒙受不必要的损失。您认为投机者有必要设置止损指令吗？”

关于这点，我们可以采集多次波动数据作为实证，来看普遍情况。我们认为，对于保证金交易商，尤其是超越保证金允许范围进行操作的交易商，设置止损指令是比较明智的。但同时也要注意其他诸多前提条件。

如果某人以一半投资本金一半保证金的方式进行交易，根据取得利润的多少并顺应股市主要趋势进行操作，我们认为无须使用止损指令。对此可做进一步解释：假设若平均股价的变化显示股市处于上升期——上升期通常持续数年时间，其中只有暂时的回落现象；再假设经纪人发现某一股票相对于其市场价值，回报异常丰厚，换句话说，就是该股票价格非常低廉；同时假设在股价暂时下挫时跟进，必要时可持股数月，待涨至与价值相当的水平。在这种回报可观的情况下，设置止损指令是毫无益处的。

但是，假设交易商有2000～3000美元的保证金，计划不考虑股票价值，而是以股市指数或市场的整体趋势为导向来进行交易。经验表明，交易商设置高于买进价格2个点的止损指令，最终可以获得收益。如果有消息说某股股价将上涨，结果却不明缘由下跌了2个点，则说明该消息为假消息。此时投机者越早清仓损失越小。

事实往往是，如果某只股票价格浮动了2个点，就会进一步浮动。而人类的天性是，对小额损失不是很在意，但在理应补仓时反而开始恐慌割肉，导致最终蒙受很大的损失。

上千名交易商表示，一只股票在损失2个点时，他们往往会持股观望。如果该股失去价值，他们要等到下跌了10个点之后，并确信该股仍将下跌10个点，才采取相应措施。大多数交易商的经验表明，如果止损指令一开始阻止了小额损失，则他们的交易在总体上只会遭受小额损失；而如果任由损失继续扩大，投机者可能会亏损到身无分文，没本钱继续交易。

“盈则守仓，亏则斩仓”，大多数大经纪人都是这一格言的拥趸。十多人号称这一格言是自己说的，他们中的大多数人都身体力行。尽管股市中止损指令往往不能给设置指令的人带来巨大财富，他们仍认为设置止损指令是明智的，因为经常有人资金不足但仍要继续交易，对这类人而言，止损指令尤其有用。

在股市获利丰厚的，几乎都是那些先知先觉的人。他们会大量买进那些自己看好的股票。要么现金买入，要么大额保证金买入，然后持有数月甚至数年，直到获得丰厚收益。

来看看过去6年或者说自1896年以来的那些获利机会，只要以每股大约20美元的价格买进20～40只股票中的任意一只，现在都可以每股80美元的价格卖出。在此期间至少半数以上的股票都是这种情况。这样的机会虽然并不是每年都能遇上，但股票价格低于价值因而价格将上涨的情况很容易就能分析出来。

就短线投机而言，止损指令通常是有用的。如果股票处于下降通道，那么按照反作用力的理论，反作用力可能导致5～6个点的反弹，比较明智的做法就是快速止损，在刚开始出现反作用力的时候补进，在股价反弹时卖出，这样可将成本摊低2～3点。对外地客户来说止损指令也很有用，这是因为有时候市场已经发生了很大变化，但经纪人却来不及与这些客户取得联系以得到采取措施的指令。止损指令通常在做空时有用，因为在一次大幅下跌的恐慌中，抛售有时会带来迅速回升，如果此时仍选择做空就会回吐获得的收益。

但是，设置止损指令的客户应该明白该指令的确切含义。比如说，在联合太平洋股价为105点的时候做多的客户，就应该将止损点设在103点。这就等于对经纪人说：“只要联合太平洋股价跌到103点，就立即逢高卖出。”

如果这时高点为102点，甚至是101点，则经纪人仍然有执行止损指令的权限。因此在设置止损指令时，应该考虑该股票的发行量。比如说对于联合太平洋，如果不是在恐慌时期，那么止损指令应该在止损价格以下0.125%～0.25%的范围内执行。但对于拉克万纳炼钢股（Lackawanna）或芝加哥－东伊利诺伊股或一些工业股来说，执行止损指令就非常危险，因为没有人知道什么样的价格可以接受。

对发行量不大的股票，不应设置止损指令。而对其他股票，止损价格如何定，很大程度上取决于交易商评估股票价值的方法。

如何设置止损指令提高股市交易收益

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